Субсидированные облигации становятся важным инструментом для привлечения финансирования для компаний малого и среднего бизнеса. В интервью с Розой Нуртазиной , директором департамента корпоративных финансов АО «Teniz Capital Investment Banking», мы обсудили, как этот вид ценных бумаг помогает развивать экологически чистый транспорт, сельское хозяйство и другие важные проекты, способствующие диверсификации экономики страны.
— Роза, расскажите, что такое субсидированные облигации, и как они помогают бизнесу.
— Субсидированные облигации – это удобный, но, на мой взгляд, пока недооцененный инструмент, который позволяет компаниям получить финансирование по ставкам на уровне государственных программ, при этом компанию кредитуют инвесторы, которые покупают облигации. То есть, в отличие от банковских кредитов, которые предприятия МСБ получают по различным программам того же Фонда «Даму», в этом случае роль государства снижается за счёт того, что компания привлекает инвесторов с рынка. Суть в том, что государство компенсирует часть купонного дохода для компаний, которые выпускают такие облигации. Это особенно важно для малого и среднего бизнеса, который последние 10 лет активно привлекает программные деньги под несырьевые проекты, такие как экологически чистый транспорт или сельское хозяйство. Мы в данном случае выступаем как финансовые консультанты и андеррайтеры, что означает, что наша задача — привлечь для компании инвесторов, которые купят их «с рынка», то есть приобретут их облигации.
— Ваша компания уже участвовала в таких сделках?
— Teniz Capital Investment Banking выступил в трёх из пяти размещений субсидируемых облигаций при поддержке Фонда «Даму» по таким проектам, как экология, транспорт и инфраструктура. Например, мы участвовали в выпуске зелёных облигаций для компании JET, которая развивает проект экологического транспорта – аренда электросамокатов в крупных городах Казахстана, и в проекте с компанией A-Cars. Также мы помогли привлечь средства для закупки электромобилей BYD Qin Plus EV, которые используются в таксопарках. Это помогает уменьшить углеродный след в городах Казахстана, к тому же такие автомобили более рентабельны, чем машины с двигателем внутреннего сгорания.
Ещё один проект связан с крупнейшей откормочной площадкой Казахстана — компанией Terra. Здесь мы помогли привлечь 495 млн тенге для развития сельского хозяйства, что способствовало производству экологически чистой говядины. Это также пример того, как субсидированные облигации поддерживают агробизнес и помогают обеспечить продовольственную безопасность страны.
— Какие требования предъявляются к компаниям, желающим участвовать в программе субсидированных облигаций?
— Прежде всего, эмитенты должны быть малым или средним бизнесом и работать в приоритетных секторах экономики, таких как экология, инфраструктура или сельское хозяйство. Также важно, чтобы проект соответствовал принципам устойчивого развития и был направлен на решение экологических или социальных проблем. Мы помогаем таким компаниям подготовиться к выпуску облигаций, обеспечиваем их соответствие всем необходимым стандартам и регламентам. Объём выпуска варьируется в зависимости от целей проекта: то есть лимит для инвестиционных инициатив – до 5 млрд тенге, если для пополнения оборотного капитала, то до 500 млн тенге.
Все выпуски облигаций проходят листинг на Казахстанской фондовой бирже (KASE) и Astana International Exchange (AIX). В рамках программы государство требует от эмитентов увеличения налоговых поступлений, фонда оплаты труда или количества рабочих мест на 10% в течение двух лет после начала проекта. Для компаний, привлекающих свыше 500 млн тенге, также введен запрет на выплату дивидендов.
— Какие перспективы вы видите для рынка субсидированных облигаций в Казахстане в будущем?
— Уверена, что есть большой потенциал для дальнейшего развития этого инструмента в Казахстане. Это отличный способ привлекать долгосрочные инвестиции, особенно для проектов, которые соответствуют принципам ESG. В будущем, скорее всего, мы будем наблюдать увеличение спроса на такие облигации, и, как инвестиционный банк, мы готовы поддерживать этот процесс и помогать казахстанскому МСБ в реализации таких устойчивых проектов.
Boeing планирует привлечь $15 млрд через продажу ценных бумаг
Айдар Арифханов вошел в совет директоров Teniz Capital Investment Banking
Halyk Bank выпустит облигации на 20 млрд тенге
Подпишитесь на недельный обзор главных казахстанских и мировых событий
