Инвесторы в ожидании осеннего ралли: какие бумаги могут стать перспективными
Ключевые инвестиционные идеи, способные стать основой сбалансированного портфеля на осенний сезон 2025 года, назвали биржевые эксперты Freedom Broker, передает LS.
Как отметил аналитик Freedom Finance Global Данияр Оразбаев, на казахстанском рынке хорошую перспективу стать лидерами осени имеют три компании.
- KEGOC (KEGC): потенциально может стать одной из тёмных лошадок индекса KASE этой осенью после долгой спячки котировок. Компания, которая недавно отчиталась по итогам II квартала, показала значительное увеличение доходов и чистой прибыли после того, как тарифы на её услуги были повышены с апреля. На этом фоне увеличивается вероятность повышения дивидендов по итогам первого полугодия.
- Halyk Bank (HSBK): акции продолжают обновлять 14-летние максимумы. Банк показывает неплохие темпы роста процентных доходов и высокую прибыльность, а последнее снижение цены из-за выплаты дивидендов было резко выкуплено рынком, что подчеркивает уверенный спрос со стороны инвесторов.
- Kaspi.kz (KSPI): компания неплохо отчиталась по итогам II квартала, показав рекордные процентные доходы и дальнейший рост комиссионных доходов. К тому же темпы роста основных трёх сегментов во II квартале оказались несколько выше прогнозов руководства. Рынок уже позитивно отреагировал на отчет, показав рост цены, который имеет шансы на продолжение.
Также названы компании с наибольшим потенциалом. По мнению аналитиков, это:
- KEGOC (KEGC): 45% (резкий рост тарифов, который пока не получил отражения в цене).
- "Эйр Астана" (AIRA): 28% (эффект высокой сезонности летнего периода).
- "КазТрансОйл" (KZTO): 29% (сохранение повышенного уровня чистой прибыли в последние кварталы).
"Во второй половине августа был выход финансовых отчетов большинства компаний индекса KASE. Интересные отчеты опубликованы компаниями KEGOC и Air Astana. KEGOC – в качестве компании, которая показала рост финансовых показателей за счёт роста тарифов, а Air Astana – за счёт традиционно сильного для авиакомпании летнего сезона", – отмечает Д. Оразбаев.
Хотя основной дивидендный сезон на KASE завершился летом, инвесторы все ещё могут рассчитывать на осенние выплаты нескольких компаний, в частности, от KEGOC и Halyk Bank.
Что касается осенних тенденций на глобальных рынках, то в новом сезоне усиливается интерес к компаниям, связанным с искусственным интеллектом, облачными технологиями, защитными активами и финансовым сектором, отмечает аналитик Freedom Finance Global Елдар Шакенов.
Micron Technology, Inc. (MU) выигрывает от бурного роста ИИ и взрывного спроса на энергоэффективные решения для дата-центров – начала первой поставки HBM4 (на 60% быстрее и на 20% эффективнее предыдущего поколения). Все объёмы HBM3E на 2025 год распроданы, значительная часть на 2026 год – законтрактована. Nvidia и Google делают ставку на HBM, что подтверждает устойчивый спрос, несмотря на высокую цену. Выручка от HBM превысила $6 млрд с ростом 50% (кв/кв). Акции остаются привлекательными для покупки на горизонте 3-6 месяцев.
Alphabet Inc. (GOOGL) остается недооцененным, несмотря на сильные позиции в трёх направлениях: реклама Google приносит $305 млрд с операционной маржой ~40% и заслуживает мультипликатора около 24x с капитализацией $2,6 трлн, тогда как текущая оценка компании – $2 трлн. При этом Google Cloud с доходом $6 млрд и прогнозом $11 млрд в 2025 году, Waymo ($45 млрд), YouTube (200+ млн подписчиков, $36 млрд выручки, ~$750 млрд оценки) и подписки ($40 млрд выручки, ~$440 млрд оценки) инвесторы получают практически бесплатно. Это создает фундамент для переоценки GOOGL на фоне роста облачного бизнеса и развития ИИ.
Amazon.com, Inc. (AMZN) демонстрирует стабильный рост прибыли (девять кварталов подряд), ожидает ускорения роста выручки AWS во второй половине года благодаря спросу на AI и укреплению цепочек поставок, выигрывает долю рынка за счёт низких цен на фоне тарифов и сохраняет привлекательную оценку. При P/E ниже нормы и росте котировок более чем на 20% акции остаются одними из лучших на рынке.
JPMorgan Chase & Co. (JPM) демонстрирует рекордную прибыль и устойчивый рост по всем направлениям, включая инвестиционно-банковский сегмент и торговлю, при высоком качестве активов и капитала, а также сильной ликвидности. Во II квартале банк превзошел ожидания с EPS $5,24, выручкой $45,68 млрд и ROE 18%, одновременно наращивая дивиденды, выкуп акций и кредитный портфель. Стратегическая гибкость и готовность к макроэкономическим вызовам укрепляют позицию JPMorgan как одной из ведущих глобальных финансовых платформ с долгосрочным потенциалом роста.
Exxon Mobil Corporation (XOM) сохраняет позиции глобального лидера отрасли и выходит на новый этап роста после покупки Pioneer Natural Resources, усилив присутствие в Пермском бассейне и Гайане. Интегрированная модель и дисциплина в расходах обеспечивают устойчивые маржи даже в условиях волатильности. Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и прибыли, активно возвращает капитал через выкупы акций и дивиденды (доходность 3,4%) и делает ставку на расширение добычи и низкоуглеродные решения с потенциалом роста доходов к 2030 году. Таким образом, высокая рентабельность и стратегическая устойчивость делают Exxon привлекательной для долгосрочных инвестиций.
Mastercard Incorporated (MA) – лидер в традиционных платежах с высокомаржинальной моделью, успешно расширяющий выручку за счёт дополнительных сервисов и инноваций. Компания внедряет мультитокенную сеть (MTN), объединяющую фиат и цифровые активы, что позволяет зарабатывать на криптосекторе без ущерба базовому бизнесу. Партнёрства с криптобиржами и эмитентами stablecoins усиливают позиции Mastercard в новых транзакциях, сохраняя преимущества безопасности и лояльности. Несмотря на риск вытеснения части традиционных сервисов при массовом переходе на криптовалюты, действующая развитая сеть и перспективы в B2B и трансграничных расчетах делают акции привлекательными для инвесторов.
Johnson & Johnson (JNJ) – один из мировых лидеров фармацевтики с диверсифицированным бизнесом в инновационных лекарствах и медицинских устройствах. Компания генерирует стабильный денежный поток (~$20 млрд в год), демонстрирует высокий инновационный потенциал и устойчивый рост: 25% выручки приходится на продукты, запущенные за последние пять лет, а 75% – на рыночных лидеров. Несмотря на юридические риски, связанные с исками по тальковой пудре, финансовая устойчивость J&J не вызывает сомнений. Дивиденды выплачиваются 63 года подряд (текущая доходность 3,35%, рост на 4,8% в 2025 году), коэффициент выплат комфортный – 49%. При высокой рентабельности и "AAA"-рейтинге акции остаются недооцененными, что делает их привлекательными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на стабильный доход и потенциал общей доходности до 10% в год.
The Procter & Gamble Company (PG) сохраняет стабильную прибыльность и устойчивость, несмотря на краткосрочные вызовы – от волатильности сырья до валютных колебаний. Компания демонстрирует рост выручки и прибыли за последние пять лет, поддерживает надёжную дивидендную политику и остается привлекательной для долгосрочных инвесторов, ориентированных на стабильный доход и защиту капитала. Оценка акций по модели дисконтирования дивидендов и мультипликаторам показывает справедливую стоимость бумаг с учетом текущих рисков.
Alibaba Group Holding Limited (BABA): основной драйвер роста – облачный бизнес, показывающий трёхзначный рост выручки на фоне инвестиций в AI ($53 млрд за три года) и развитие собственных моделей, таких как Qwen, уже внедренных у 290 тыс. клиентов. Несмотря на слабый отчет за Q4 FY2025, компания ускоряет рост AI и облачных сервисов, что недооценивается рынком, а прогнозы аналитиков выглядят излишне консервативно. Риски связаны с напряженностью между США и Китаем, возможным делистингом и задержками выхода на безубыточность сегмента AIDC, однако масштабная клиентская база, экосистема и фокус на индустриальный AI обеспечивают высокий потенциал. Отчет за Q1 FY2026 может стать катализатором роста и подтверждает рекомендацию "покупать".
Agnico Eagle Mines Limited (AEM) демонстрирует низкие затраты и высокую операционную стабильность благодаря активам в Канаде и Финляндии, что даёт ей преимущество перед конкурентами Newmont и Barrick. При цене золота ~$3,320 за унцию и прогнозируемой добыче 3,4 млн унций компания может получить ~$6,95 млрд операционной и ~$4,8 млрд чистой прибыли. Несмотря на нарушение традиционной обратной корреляции золота и реальных процентных ставок, золото сохраняет статус защитного актива, а AEM остается одним из лучших вариантов в секторе благодаря качеству активов, устойчивости издержек и привлекательной оценке.
Эксперт отмечает, что текущая рыночная ситуация требует повышенной избирательности: фокус падает на компании с прозрачной бизнес-моделью, устойчивыми финансовыми показателями и потенциалом роста в стратегически важных секторах – от облачных технологий до потребительских товаров.
"Одновременно возрастает интерес к защитным активам и дивидендным историям, способным компенсировать волатильность рынка. Рассмотренные идеи демонстрируют разные подходы – от ориентации на инновации до фокусировки на стабильной доходности, что позволяет сформировать сбалансированный портфель на осень, учитывая как текущие вызовы, так и среднесрочные возможности", – подытожил аналитик Freedom Finance Global.
