Китай застрял в состоянии экономического застоя
Внутренний спрос в Китае слабеет быстрее ожиданий. По данным Национального бюро статистики, розничные продажи в августе выросли на 0,4% в годовом выражении. Это меньше июльского показателя в 0,6% и прогнозов экономистов, ожидавших роста на 0,8% в опросе Reuters.
За первые восемь месяцев года инвестиции в основные средства в городах, включая недвижимость и инфраструктуру, сократились на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является более резким спадом по сравнению с падением на 6,7% в период с января по июль и соответствует ожиданиям аналитиков.
Уровень безработицы в городских районах в августе неожиданно вырос до 5,3% с 5,2% в июле и остался неизменным по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Представитель Национального бюро статистики Фу Линхуэй объяснила рост безработицы сезоном выпускных церемоний, подчеркнув при этом стабильную занятость в обрабатывающей промышленности, хорошие перспективы для специалистов в сфере высоких технологий и рост в гостиничном и ресторанном бизнесе.
В то же время промышленное производство в августе выросло на 5,2%, ускорившись по сравнению с ростом на 4,5% в июле и превзойдя прогнозы экономистов, которые ожидали рост на 4,8%.
В своём заявлении статистическое бюро посетовало на острый дисбаланс спроса и предложения внутри страны и отметило, что некоторые предприятия по-прежнему сталкиваются с операционными трудностями.
CNBC напоминает, что темпы роста второй по величине экономики мира замедлились до 4,3% во втором квартале. Это самый слабый показатель за более чем три года. Однако китайские политики не спешат применять более агрессивные меры стимулирования, полагаясь на поэтапные меры для поддержания роста.
«Рынок ожидает усиления фискальной политики в третьем квартале», — заявил CNBC президент Pinpoint Asset Management Чживей Чжан.
Он уточнил, что экономика продолжит сталкиваться с рисками снижения, поскольку для того, чтобы фискальная поддержка начала давать результаты, потребуется время.
В последние недели Пекин активизировал выпуск государственных облигаций и расширил субсидирование процентных ставок по кредитам для малых частных предприятий и потребителей. Центральный банк пообещал оказать дополнительную поддержку, не сигнализируя при этом о явном снижении процентной ставки.
Однако попытки стимулировать спрос на новые заемные средства оказались безрезультатными. В августе объём кредитования в Китае не оправдал прогнозов, поскольку финансирование за счёт государственных облигаций не смогло компенсировать вялый спрос со стороны корпораций и домохозяйств. Объём новых банковских кредитов увеличился всего на 60 миллиардов юаней (8,95 миллиарда долларов) против прогнозируемых примерно 400 миллиардов юаней и снизился с 590 миллиардов юаней годом ранее, а темпы роста непогашенных кредитов замедлились до рекордно низкого уровня в 4,9%.
Аналитики полагают, что Пекин вряд ли существенно увеличит объёмы стимулирующих мер, пока рост экспорта остается достаточно сильным, чтобы экономика смогла уложиться в целевой диапазон роста в 4,5-5%.
Глобальный инвестиционный бум в области искусственного интеллекта повысил спрос на китайские полупроводники и технологическое оборудование. Огромные запасы нефти в стране также послужили дополнительной защитой от резкого роста цен на энергоносители, позволив крупнейшему в мире импортеру сырой нефти сократить закупки. Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая показал, что новые заказы и объёмы производства в августе вернулись к росту после сокращения в июле.
«Риск заключается в том, что политики могут проявить самоуспокоение и не принять достаточных контрциклических мер для поддержки внутреннего спроса. Это может оставить Китай в ловушке структурного цикла высоких сбережений, слабого потребления и постоянно низкого роста», — цитирует Bloomberg старшего экономиста по Азии в Union Bancaire Privee Карлоса Касанову.
Аналитические компании Barclays, Oxford Economics и Macquarie Group прогнозируют рост китайской экономики на 4,3% в третьем квартале, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, основываясь на данных за июль и август. Goldman Sachs снизила свой прогноз роста на этот квартал до 4,4% с 4,6% после публикации данных.
На этом фоне призывы притормозить развитие искусственного интеллекта угрожают не только технологическим амбициям Китая, но и его макроэкономическим перспективам. Любое замедление темпов развития отрасли «серьезно подорвет» экспорт Китая, основанный на ИИ, написали экономисты Bloomberg Economics по Китаю Чан Шу и Эрик Чжу в записке после публикации пессимистичных данных во вторник.
